El personal técnico del organismo cerró la tercera revisión del programa de 48 meses y destacó la acumulación de reservas, la desinflación y el equilibrio fiscal. El desembolso de unos US$ 870 a 900 millones llegaría a principios de diciembre, cuando lo apruebe el Directorio.

Hubo un tiempo en que una reunión con el FMI significaba recortes impuestos desde afuera, crisis y renegociaciones. Hoy el comunicado del organismo dice otra cosa: el rumbo argentino va por el camino pactado y, en reservas, hasta lo supera.

El martes 27 de octubre, el Fondo Monetario Internacional informó que alcanzó un acuerdo a nivel técnico con el Gobierno para completar la tercera revisión del programa de 48 meses bajo el Servicio Ampliado. Es el tramo del acuerdo firmado en abril de 2025 por un total de US$ 20.000 millones.

Lo que dijo el Fondo

El comunicado atribuye los resultados a “políticas macroeconómicas disciplinadas y reformas orientadas al mercado”, que según el organismo siguen respaldando el proceso de desinflación y las mejoras de la posición externa del país. También señala que la acumulación de reservas supera los compromisos asumidos en el programa.

Los números que sostienen el aval

• Reservas: el Banco Central compró cerca de US$ 16.000 millones en lo que va de 2026.
• Superávit: el Fondo sostiene que el superávit primario del 1,4% del PBI proyectado para 2026 seguirá siendo central en el programa. Para 2027 se espera un esfuerzo similar, como refleja el proyecto de Presupuesto que el Gobierno envió al Congreso.
• Continuidad: de concretarse, sería el cuarto año consecutivo con superávit fiscal primario y equilibrio fiscal global.

El desembolso

La aprobación del Directorio Ejecutivo está prevista para principios de diciembre. Una vez que se concrete, el país tendría acceso a unos US$ 900 millones, de los cuales 600 millones corresponden a Derechos Especiales de Giro. Algunos medios hablan de US$ 870 millones, según el tipo de cambio entre esa unidad y el dólar.

Un detalle técnico que no hay que ocultar

Uno de los puntos centrales de la revisión era el resultado fiscal del primer semestre. La Argentina registró un superávit primario de $ 6,29 billones, algo por debajo de la meta de $ 6,86 billones. Aun así, el Fondo dio su visto bueno. Y mientras tanto, el Gobierno tiene que afrontar el lunes un vencimiento de unos US$ 800 millones en intereses con el organismo, un pago que, según Infobae, se haría antes de que llegue el nuevo desembolso.

La lectura de fondo

Un aval del FMI no es un fin en sí mismo. Pero en un país con una historia de acuerdos incumplidos, programas abandonados y metas dibujadas, que el organismo reconozca disciplina fiscal, desinflación y reservas por encima de lo comprometido es un dato que ordena el mapa. Es lo que mira el inversor, lo que mira el empresario y lo que mira el ahorrista.

La Argentina que no se financiaba con emisión, que acumula reservas y que sostiene el equilibrio de sus cuentas ya no depende del humor de nadie. Ese es el cambio de fondo.